Grey market

灰市

什么是灰市?

灰市 (grey market/gray market) 指不受监管的非官方市场,在这里交易商可以买卖当时官方市场不见流通的金融证券。 这种情况通常发生在公司股票尚未通过首次公开募股 (IPO) 在股市上市时。 另一种情况则是股票或其它资产在官方交易中已被停牌。

灰市释义

在灰市,金融证券的交易通常会通过场外交易 (OTC) 的方式进行。 这意味着它们不经过任何证交所,仅由经纪商或其它交易提供者提供。 其中一项典型即在公司通过IPO正式发行股票前提前购买。 事实上,交易中没有真实的股票,只有类似该股的非正式远期合约的东西。 换句话说,即交易商对一家公司进行估值,并针对其IPO股价将溢出或不到估值的可能性出价。

灰市溢价

灰市溢价 (Grey Market Premium/GMP) 指股票在灰市上交易时的附加价格。 其基于市场情绪。 如需求高而供应低,GMP会高。 否则,如需求低而供应高,则溢价会低。 范例如下:

假设股票X的发行价为100美元,GMP为200美元。 则意味着交易商准备以300美元 (100美元+200美元) 购入股票X。 是赚是赔,端看该股能否以GMP价格上市。 如该股开盘第一天收盘价高于IPO前所支付的价格,则交易商赚钱。 如IPO后价格偏低,交易商赔钱。

灰市 vs. 黑市

由于灰市属于非官方,其不会接受诸如官方机构等的第三方业务监管。 此外,该市场不存在官方平台,全部交易都只发生在有限的部分人群中。 所有交易只基于相互间的信任。 但尽管如此,灰市是完全合法的,这点和黑市不同,黑市并不合法。

为何要在灰市交易

灰市交易最主要的优势在于您可以在股票在任何证交所上市前将其提前购入。 这样,如IPO非常成功,您马上就能有收益。 另一点则是您可以在这里交易所有在官方市场已停牌的金融证券。

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2022-02-08 • 已更新

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