如何应对通胀:7大通胀对冲秘籍

如何应对通胀:7大通胀对冲秘籍

2022-05-17 • 已更新

通胀不会凭空出现。 它的出现总是有原因的。 此外,它还经常因为人们的失误和偏差而出现。 我们所能做的就是为此做好准备,努力对抗通胀的风险和结果。 本期速成课程会探究通胀的原因,以及如何保护自己免遭它的侵袭。

什么是通胀?

通胀衡量的是经济体内商品及服务涨价的情况。 当通胀出现,它会导致必需品如食品等的价格走高。 大多数时候,通胀对经济体并无好处,只会让人民的生活更艰难。 但它到底是怎么来的?

一个经济体会因为多种因素出现价格走高,即通货膨胀。 典型来说,通胀由产品成本的增加、或对产品或服务的需求增加所导致。 同样,通胀的一个信号就是大宗商品如原油和金属等的价格走高。 不过,也有几项研究否定了这种相关性。 查看我们有关原油与价格间关联的文章,提升您对油市的理解。

通胀最需要留意的驱动力之一是“黑天鹅效应”。 它们都是重要到会对经济产生极其巨大影响的事件。 比如战争、自然灾害、或者2020年开始的这轮疫情。 黑天鹅事件会破坏供应链、令在售商品数量下降、还会拉高价格。 Covid-19开始后,美联储在两年不到的时间里印发了超过8万亿的美元。 此举将整个世界都推向了经济危机的边缘,且这场危机看来会在不到一年的时间内就爆发。

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信息源:彭博社

通胀会通过涨价,令货币的购买力降低。 一种可预测的对购买力下降的呼应是人们会想要立刻购物,而不是拖到日后再买。 现金只会贬值,所以最好尽量采买,储备起那些有望不会贬值的物品。 对于人们来说,即现在多买一点,让未来的自己可以少买一点。 而对商业来说,则意味着要进行比未来更多的投资。 下面我们来看看如何利用一切手段躲开通胀的侵袭。

如何对冲通胀?

有许多办法都能让您跑赢价格上行。 我们一个个来看。

短期债券

此类工具和货币市场的证券有许多共通之处,因此我们可以首先关注它们。 货币市场证券包括现金投资、短期债券 (美债)、以及现金等价物。 投资商将它们视为拥有高流通率和低波动性的最安全资产类别。 为让大家能更清晰的理解,我们再多仔细解释一下。 债券是一类由政府或公司发行的证券,用于为其项目及活动筹集资金。 相较于股票,债券风险更低,但收益也更低。

那么短期债券呢? 它们通常由政府或公司发行。 相较于长期债券,短期债券收益较低。 不过,长期债券往往在高通胀来临时会受影响,因为物价上涨会令支付贬值。 比如,您持有一只长期债券,正常它为您带来的年收益为100美元。 但如存在10%的通胀,您每年的消费能力会下降10%,而且对此您毫无办法。 短期债券对抗通胀的能力就会强许多,因为它们到期的更快。 不过,我们依然不建议大家使用债券来对冲通胀,因为它们在高通胀背景下往往会出现负值的年回报。

股票 -- 对抗通胀的长期保险

我们目录上的下一项是股票 (股份、股权)。 债券市场有时候会让人混乱,但股市则足够强大,可以帮助您抵御通胀。 从历史来看,股票的长期 (10年及以上) 表现都能压过通胀。

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正如大家所能看到的,美股 (股市) 在过去十年里的总回报率是最高的。 我们也认同上述判断:按照统计数据看,股票表现一向良好,如您想要在通胀时期保值您的财产,那么请投资股票。 我们建议寻找那些一向受市场欢迎的公司,比如零售业和大宗商品开采公司及银行等。 在FBS,您可以投资镁铝 (ALCOA)、3M (MMM)、麦当劳 (MCDONALDS)、摩根大通 (JPM),等等等等。 前往股票交易页面查看完整目录。

长期通胀下的黄金

黄金是一种避风港资产,这代表人们信任黄金。 这种信任背后的驱动力很容易理解:黄金的全球储量有限,货币的储量则无限。 这也是金价不断走高的原因。 它是通胀的衡量标准。 货币贬值意味着您用同样的金额只能买到更少的黄金。 现在将它与黄金,这种总量不会很快上升的资产做个对比参照。

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通常,金价会跟随通胀走高,因此它也是您在物价上涨时期内可持有的最佳资产之一。 不过请注意,金价走高并非和物价同步。 在这两者间存在一定的时间差,因此黄金也能长期有效的对冲通胀。

“TIPS” -- 通货膨胀保值债券

通货膨胀保值债券 (Treasury Inflation-Protected Securities/TIPS) 是一类由美国政府发行的美国国债。 TIPS与通胀挂钩,可保护投资者们对抗手中货币购买力下降的问题。 基本上,它是一种会随通胀上涨而上涨的债券 (债责),而债券的支付则会随着债券的本金 (母金) 价值的变化而有所不同。

TIPS每年会向您支付两次收益,您可从银行购买此类债券。 此外,您还能选择持有您的TIPS直至其到期 (平仓) ,或在此之前将其出售 -- 美国发行的TIPS具备不同的有效时长,从5到30年不等。 来看看通货膨胀保护债券的回报率。

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哪怕是TIPS,面对物价上涨也会表现艰难:走势图中其跌势已持续将近一年。 我们不会建议大家利用此类资产对抗通胀。

大宗商品

前文里我们已经介绍了黄金,这里我们来看下另一种很重要的大宗商品 -- 石油。 油价的攀升通常会降低经济增长率预期,还会加大短期通胀预期。 而经济增长预期的降低,相应的,又会降低对各公司财报的预期,最终导致股价走势低迷。 但这只是理论上的。

没有明确的证据表明物价上涨是原油的一项看涨因素。 在我们的《原油能涨到100美元:这对市场及通胀意味着什么?》一文里,我们探讨过这个问题,大家不妨去读一下。

原油反映的是供需比例、物流问题、以及经济增长速度。 只有在经济形势良好的时候,节约才是合适的选择。 物价上涨本身不会推动XBRUSD或XTIUSD。 另一方面,商品消耗水平的上涨则会提振原油。 在经济衰退结束时投资原油会是很明智的选择。

数字加密币

数字加密币波动性非常高,它们和不同资产间的相关性也经常发生变化。 但依然有部分加密币可以有效对冲通胀,不过您需要理智的进行选择。 最佳的通胀保护加密币是那些通胀情况可控的加密币。 比如,比特币的年通胀率为1.25%,且该数据会随着时间的推移而下降。 以太币则由于该种加密币的特性,其通胀率较为不可控。 但是,以太币基本是一种通缩类资产,即该种加密币的供应始终在下降。

数字加密币市场是相对年轻的市场,之前尚未经历过严重的经济危机。 今年我们将见证加密币能带来怎样的机遇。

杠杆贷款

杠杆贷款是一类面向已有大量债务的公司或个人所提供的借贷类型。 它是现实中的一种类似汇市经纪商提供的杠杆那样的东西。 在利率提升时,会有更多的投资商将他们的资金投入杠杆式贷款的市场。 继2020年有278亿美元流出了杠杆贷款市场后,2021第一季度又有131亿美元重新进入了该市场。

杠杆贷款能为您提供对抗通胀的防御墙,因为它们和5及10年期美债存在负关联。 因此在市场经历经济衰退时它们会更便宜。 所以可以在杠杆贷款便宜时借一些,并将这笔资金投资于任何您最爱的避风港资产 (比如黄金)。 不过请在进入杠杆借款的世界前仔细思考,因为这是一种风险性工具。

最常见有关通胀时期内表现最佳资产的问题

黄金是对冲通胀的好选择吗?

黄金会在美元走跌时走高。 USD则会在高通胀时期疲软。 因此,黄金可用于对冲物价上涨。

股票能保护我们对抗通胀吗?

股票的波动性比黄金高,且有部分版块 (比如科技股) 会受通胀冲击。 但另一方面,银行和零售版块则会表现良好,甚至随价格而走高。

比特币能用于对冲通胀吗?

数字加密币市场是相对年轻的市场,之前尚未经历过严重的经济危机。 不过,比特币是一种通胀可控的加密币。 因此,它不会出现供应突然暴增的情况,可作为通胀的对冲。

通胀期间现金会遭遇什么?

一般来说,现金在通胀时期会贬值。 原因在于由包括不可控的印钞等在内的多重因素所促成的通胀的特性。

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通胀:定义、说明、以及范例
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如今,所有消息源都在讨论通胀,经济类文章对其的讨论甚嚣尘上。 越来越多的人被已经公布的种种信息搞得晕头转向。

可用于交易的最重要事件
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