黄金美股和美联储的蜜月

目前全球金融市场当中那么具有广泛影响力的，你就觉得是两大品种，第一大品种就是美股啊，他是目前来说全球股市当中最有冲击力或者说最具代表性的一个证券市场，其次是黄金，虽然黄金的流动性不如原油，但是它同时具有大宗商品货币避险属性的几大特征，所以金价来说也是在全球具有广泛影响力的一个标的，而且全球央行的相当部分资产是以黄金为形式作为储备的，今天明天凌晨就将公布最新的美联储利率决议，我们想从当中的措辞变化来揣摩出未来股市和军事的一些变化。

现在最大热点是我们要观察美联储长期目标框架改变了什么？鲍威尔在过去的发言有以下两点核心思想，分别针对通胀和就业。美联储将寻求通胀率随时间推移平均在2%。在通胀率持续低于2%的时期过后，适当的货币政策可能会在一段时间内以实现通胀率适度高于2%为目标。最高就业水平将被定义为一个基于多方面的且具有包容性的指标。其实就是保就业，推通胀。失业率要尽可能的低，回到疫情之前的理想水平，这样根据菲利普斯曲线远离，通胀也能达到一个美联储心目中的理想水平。

为了达成心目中的理想，美联储势必会把目前的货币政策无论从长度还是宽度上去进一步宽松。扩大宽松规模，延长宽松时间，都势在必行。不过负利率美联储暂时不会考虑的，而YCC的好处他们也认为相当有限，所以动用常规的工具才是王道。基于上述的分析，笔者感觉未来黄金和美股的牛市很有可能将持续，这个时间周期是比较长期的。黄金市场原来的2100美金，很可能是第三，四季度的高点，也可能是今年的高点，不过经过长期整理之后，后续还是有可能再创新高的。至于美股可能也会经过一段时间的盘整之后，蓄势待发，再次回到上升轨道。也就是说原来的科技股板块的泡沫被洗去，周期股以及其他的能源股卷土重来，这将导致美股的下一轮行情出现。

图片来自网络，目前的SP500和70年代的美股有异曲同工之妙。

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Calvin Yun

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