黄金抗通胀?搞笑!

黄金抗通胀?搞笑!

刚和大家说过,原油并不是这波通胀的罪魁祸首,很快有人跳出来说,黄金才是。接下来更多的朋友马上说黄金不可能是推升通胀的,但是黄金是抗击高通胀。最近的大幅度反弹就是和通胀上扬形成对冲之势。

真的如此么?美国和欧元区经济数据均显示出通胀的明显上升,按照这些人的定义,黄金应该早就突破2000--2100,帮助我们迎接正收益。但是各位自己去算算,本轮通胀行情,黄金却并未给投资者带来正收益,目前为止,黄金相对于年初还小幅度下跌了0.5%,而通胀的幅度就不用笔者去重复了。

任何结论都要依靠明确的数据来统计分析,黄金是否能抗通胀也是如此。在80年代初期到中期,当时年通货膨胀率约为6.5%;同样,投资者从1980年到1984年持有黄金多单平均亏损了10%1988年到1991年,平均通货膨胀率约为 4.6%。黄金产生了7.6%的负回报。这是很典型的对冲通胀失败的例子。

当然也有对冲成功的例子,1973 年至1979年期间,当时的年通胀率平均为8.8%,黄金的投资回报率高达35%,真的很惊人。不过从上面的例子看出黄金是否能对冲通胀真的属于”不一定“。

接下来我们就要对这些数据进行相关性分析了。统计表明,过去的50年里,黄金与通胀的相关性为0.16。这说明这两者之间根本不存在明显的相关性,那既然如此,黄金何以对冲点风险?真的是开国际玩笑。

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上图来自网络,显示美国CPI和金价没有多少相关性。

投资是一门科学,交易是基于数理统计分析的,千万别不要因为几次成功就当做定理,那样会吃大亏。

本轮通胀笔者认为是短期行为,或者中期行为,我们现在更加要看的美国的实际利率情况,也就是名义利率减去通胀预期。关于此问题,我陈述过好几次,过去历史上的成功例子多半是名义利率上升,通胀上升的更快,造成了实际利率一直向下变成负利率推升了金价,而几次失败例子是通胀上升的不如名义利率快,导致了实际利率向上运行。其实这次也是这种情况,并且未来还会更加明显。

所以各位,用心去体会,黄金的空头在招手。

现在就进行交易吧

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