标普和黄金之比难以持续走高
一般我们做交易，大多数是研究某一个单一品种的表现，或者两个关联度很高的品种的比值，比如WTI和BRENT，XAU和XAG等。
黄金大跳水，多头不要慌
还记得前几天笔者给各位的友情提醒么？黄金之牛可能要低头。这个头低的有点厉害，几乎是下跪了。
北京时间8月12，我们看到了贵金属市场令人目瞪口呆的走势。经过了连续的逼空上涨，和宽幅震荡后，出现了非常罕见的单日大阴线，可以说是市场应该有一些恐慌性抛售的因素在里面。现货黄金目前下跌超过110美元，现货白银更是跌超12%。应该说，牛市多急跌，熊市多大涨，所以这样的走势还是正常的，投资者也不比过于担忧。
笔者曾今给大家讲过影响黄金的几大要素，特别给各位提到了美国的真实利率。一般而言，真实利率呈现上升趋势，则利空黄金，特别是真实利率大于0的时候，反之，真实利率呈现下跌，则利多黄金，特别是真实利率为负值的时候。目前看来市场的的真实利率显著上涨，再加上这段时间黄金多头积累的获利盘以及等待其向2100冲击的观望盘非常多，一旦有风吹草动，就应发了多杀多的格局。而昨天美国7月PPI明显高于预期，更是的未来的真实利率有上涨的预期。
以上图表来自investing，美国10年期国债收益率这几天大幅度上升，也就带动了真实利率的上升。
另外我们看一下基金的持仓量，全球最大黄金ETF SPDRZ在上周五出现了最近几个月以来最大单日流出，好像也预示着基金短期有减仓锁定部分利润的一个动作。
图片来自网络，这几个交易日SPDR明显减仓
至于关键的避险因素方面，重大新闻是普京宣布俄罗斯已注册全球首款新冠疫苗。不管这款疫苗到底是不是有效，至少在情绪上极大的打击了避险一方，使得风险偏好被释放。这也是昨天黄金被暴打的一个因素。
未来会如何？笔者可以告诉给为以黄金为首的这波贵金属牛市依然没有结束，他们会在这里形成一个高位的宽幅震荡格局，由于跌幅超预期，所以再创新高有一定难度，短期在杀跌不可取，1880---2050将是未来一段时间运行的主要区间。
相似
黄金抗通胀？搞笑！
刚和大家说过，原油并不是这波通胀的罪魁祸首，很快有人跳出来说，黄金才是。接下来更多的朋友马上说黄金不可能是推升通胀的，但是黄金是抗击高通胀。最近的大幅度反弹就是和通胀上扬形成对冲之势。
黄金ETF持仓量变化使得研究
一直以来，笔者对于黄金的综合判断还是比较靠谱的，无论是通过美国的货币政策还是财政刺激，税收消息等又或者是通胀，利率等因素都可以得到相应的结论。
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