当周数据来临，鲍威尔又将发言
美国国债收益率再次反弹，引起市场的神经高度紧张，其中反映最大的摸过莫过于科技股为主的纳斯达克指数，再次大跌。
高盛的债券收益率曲线陡峭能实现么
前几天刚刚讲了高盛对于美股的神预测---标普明年上攻到4300点！
而今天再给大家讲讲他关于2021年的一些投资展望，当然笔者也会就此做出自己的一些判断和分析，仅供各位参考。
首先，预测一定是要机遇对基本面大方向的一个判断，高盛的展望都基于一个共同的主题：明年全球经济有望复苏。在此基础上，该投行对重点对债券市场做出了预测。
高盛随着明年经济复苏更加有力，对实际增长和通胀的更高预期将推高长端利率，同时美联储承诺将短端利率保持在低位。所以，长债和短债的收益率曲线差将更加陡峭。它们预测到2021年底，美国十年期国债收益率将从目前的0.96%升至1.3%；而两年期美债收益率从目前的0.18%上升至0.25%。小学生也算得出，这样10年期债券的收益率和2年期的将明显加大。笔者认为这个也有部分道理，因为今年下天鲍威尔在全球央行年会上发表的新时代货币政策宣言看，美联储重点就是就业。他们允许通胀走高，可以用平均通胀率去衡量而不去考虑加息的问题。这样短期的债券收益率的确就被压制了，而长期的由于潜在的通胀上升则被推高。
上面图形来自investing，分别是10年期和2年期的国债收益率以及各大债券收益率曲线变化。
但是别忘记了，目前来看很多变化都是消息面导致的心里层面的影响-----比如说疫苗事件推升了美债的收益率曲线。但是真正能不能做到经济有力复苏，通胀健康上升根本就是一个大大的疑问？如果说明年的通胀依然在低位徘徊没有改善迹象，那么刚才上面所说的那个模型也就无从弹起。那么债券收益率曲线的陡峭可能还是慢慢会变成平滑的。
说了那么多债券，因为它会影响所有资产的波动，不管是美股还是黄金。笔者更大胆的预计是，短债继续被压制，而长期债券由于经济复苏并不理想或者陷于停滞从而维持一个目前的位置，整体通胀低迷，所以实际利率依然会向上。这样就利空黄金，而美股也会冲高回落，展开比较长期的调整行情。
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