高估值会修复,建议关注银行股

高估值会修复,建议关注银行股

 这段时间关于美股是否见顶的争论此起彼伏,一会大跌一会大涨,心脏不好的还真不能多看。不过对于我们做交易的人,还是要拨开迷雾见青天,不能人云亦云。

首先从估值水平看,SP500指数的市盈率目前处于历史最高水平。目前的价格约为12个月预期收益176.03美元的22倍。也许各位觉得22倍市盈率算什么?但这是标普,这是几十年来的峰值,要引起重视。

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上图来自网络,表明全球流动性和标普的表现。

一般而言我们是以美国真实利率去衡量标普的估值水平。可以看出目前处于极高水平,明显是高风险阶段。当然,风险引发的恐慌什么时候到来现在还无法确定,不过各位投资者要有这个预期,估值要么不调整,一旦调整就是大调整。

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上图来自网络,表示了5年期真实利率与标普未来PE的对比。

现在最大的风险来自于曾今抱团的科技股,尤其是大盘科技股。在过去的一年内他们的估值大幅度上升。大家都知道盈亏同源,所以过去的荣光也会成为未来的地雷,这句话的意思大家应该明白吧。

如果要找安全港,笔者建议不如去关注那些庞大的波动率比较小的银行股。国债收益率曲线上升讲这有助于银行净利息收入增加,从而提高利润。这个逻辑其实印证了银行作为周期板块的特色。

建议关注部分传统银行股,比如JP摩根等等股票。当然不是去追高,而是在回调之后寻找比较合适的点位去介入,未来还是比较看好的。

不管如何,笔者在此给大家去提个醒,利率的攀升与过高的估值是这个市场最大定时炸弹。

现在就进行交易吧

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