通胀上行,能源闪光

通胀上行,能源闪光

一直以来,通胀是全球各个阶层都关心的问题,不仅是关心对日常生活的影响,更多的是通胀对金融市场的冲击。

对于通胀的问题,我们要看几个问题,包括名义利率,真实利率,还有通胀预期。短期内,我们已经看到了美国十年期国债收益率的连续攀升,一周之内从1.2%上升到1.34%。此外,美国的通胀预期也在上升,五年期和10年期的都在上升。而真实利率就是名义利率减去通胀预期,现在是小幅度上升的。

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上图为美国10年期名义利率,真实利率和通胀预期的变化。

一般来说,通胀预期的上升,伴随着是大宗商品价格的上升。LME站上了9000美元关口,达到了近9年的高点。

另外,从疫情的角度去看,如果新冠疫苗有效,全球经济全面复苏,推动通货膨胀。还有,美国的1.9万亿美元刺激计划通过的话,也会刺激经济复苏。可能会引发此前被压抑的消费者支出大规模增长,这样通胀也会继续上升。

现在的投资角度我们可以考虑美股当中的能源板块了。因为通胀的上升必然伴随着能源价格的上升,这是一个典型的顺周期效应。虽然利率上升会压制美股的估值,导致美股总体下跌,但是其中的分化还是会非常明显的。新兴科技股会不断的价值回顾,传统能源类会绽放光芒。

有一组数据,自1972年以来,在9次高通胀时期中,有7次能源股战胜标普500指数,领先的中位数为14个百分点。因此,股市投资者不妨把重点放到能源板块中去挖掘潜在的优秀品种。

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上图来自网络,可以看出能源板块指数明显弱后于标普指数涨幅。

不过,上升的结论是机遇通胀上升的前提 ,如果疫情没有被控制住,或者新的变异病毒超出我们的控制,则整个复苏步伐会减缓,那么能源板块也会一波三折。所以交易上一定要注意控制好节奏,不要盲目的一股脑冲进去。

                                                                                              现在就进行交易吧

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