美国国债的蜜月期结束了

美国国债的蜜月期结束了

中国有句老话,叫三十年河东,三十年河西。放在现在这个金融市场再贴切不过了。前段时间的热点就是美国十年期国债的收益率高企,导致相当部分的相关资产出现名下的价格下跌。但是最近我们发现,这个国债的收益率又开始逐步的回落, 美国十年期国债收益率再上周四下跌至1.531%,自325日以来首次跌破1.6%。我们现在再回头一看,不知不觉从进入四月以后就形成了一个小的头部。而伴随着这个变化的,也是那部分资产的迅速上涨,至于美股更是一起绝尘。

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那么是不是美国的经济数据出现了一些变化呢?变的不太好呢?3月份美国非农就业人口增加了近100万,制造业活动指数也创下历史新高,零售销售也接近历史高点。而笔者非常看重的当周初请失业金人数跌破了60万,虽然还是很高,但毕竟是疫情以来的新低了。这么好的数据为什么没有推升国债收益率而是打压了它呢?

关于这个问题,笔者想到了交易市场中常见的叫“见光死”。也许美国国债的收益率或者说价格也是经历了这么一个过程。大部分投资者预期美国经济将加速复苏,甚至可能出现局部过热,通胀快速上升。所以他们会提前做出卖出国债的举动导致国债收益率明显的攀升。这就是所谓的预期操作。再加上1.9万亿美元的财政刺激,更加使得投资市场“亢奋”。但是当数据真的出来了,好的成绩单诞生了,大家的预期也就落实了,所谓见好就收就会发生。这个和其他投资市场几乎如出一辙。这本来就是一个交易行为的衍生。

另一个方面,笔者感觉是美联储向市场传达了他们的观点。不过是美联储主席鲍尔为还是美联储理事沃勒都表示,允许比较乐于接受通胀率超过2%。这就说明了今年FOMC容忍通胀的走高。也许他们认为这只是短期的,并不会引发长期的通胀上升趋势。这样的话市场也没必要一定要和美联储唱反调,毕竟他们是去赌美联储会很快加息从而推升国债收益率,现在看来是他们自己想多了。

对于未来一段时间,笔者认为美国10年期国债收益率还是会在1.5%--1.8%之间进行来回震荡。基本不可能去突破有些机构预期的2%,当然也不会大幅度下跌。因为未来美国的经济复苏将进入平稳周期。因此原先预期的股市,大宗商品市场将逐步恢复到原来的运行轨道上去了。

现在就进行交易吧

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昨天市场的波动开始加大,特别是原油,和笔者预期的基本一致出现了冲高回落,后市依旧会很精彩。

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