实际利率抬升可能引发美股震荡

实际利率抬升可能引发美股震荡

美股的牛市笔者分析过几次了,一而再,再而三,三而竭。造成牛市的根本原因是美元实际利率的下行,也就是所谓的宽松。当然我们不能否认部分大型科技公司和板块的业绩增长。这样一来股指的估值被显著提高,也就变成了这样一波基本面不怎么样,实际总是异常亮眼的牛市。

不过,牛市怎么样开始,就会怎么样结束。当然,笔者认为现在还没有到结束的时候,应该是中场休息阶段或者说进入到下半场了,美国总统都换了,政策也要变天了,股市能不变么!当然这这只是其中一个原因,更胜层次的前两天给各位提过了,那就是美元实际利率已经见底,并且开始逐步的抬高了。

实际利率上行一般会引起股指的估值被降低。现在我们可以看到一些情况正在发生微妙的变化:美联储预期管理下美债名义收益率从去年年底开始就不断的上行,而另一方面,通胀抬高的预期也已经反应在通胀预期的曲线里并且在部分的资产价格中体现出来。虽然拜登政府的确有可能大规模财政刺激计划,问题是实际效果不知道,如果并不能给美国更高的通胀预期,则按照国债收益率减去通胀预期等于实际利率这个公式,则实际利率恐怕还要走高。

对于股市而言,实际利率如果处于上行阶段,一般就会造成高估值资产特别是那种大牛股,疯狂上涨的综合指数的调整,重新估值等。今年应该不太会有去年那样的疫情造成的大恐慌的崩盘,但是完全有可能出现因为一些因为实际利率上升而造成的美股非常严重的剧烈的回调。投资者要有这个心理准备。从时间点看,美股的低点可能在34月份,所以牛市没结束,但是牛要低头喝水。

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                                                                                          现在就进行交易吧      

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